С 7 июля 2026 года на фондовом рынке действуют обновлённые условия сделок РЕПО с Банком России
Московская Биржа получила от Банка России актуализированный список ценных бумаг для операций РЕПО и с 7 июля 2026 года ввела новые условия торгов сразу в четырёх режимах. Изменения затрагивают ключевой инструмент краткосрочного рефинансирования банковского сектора - и рынок их ждал.
Что именно поменялось
Обновления вступили в силу на основании письма регулятора от 6 июля 2026 года и опираются на Правила торгов, утверждённые Наблюдательным советом биржи в мае этого года. Фактически речь идёт о плановой ротации допустимого обеспечения и пересмотре дисконтов - инструментов, через которые ЦБ управляет кредитным риском по операциям ликвидности.
Изменения охватили четыре торговых режима:
- Аукционное РЕПО с Банком России - классический инструмент недельного рефинансирования
- РЕПО по фиксированной ставке - механизм экстренного привлечения ликвидности
- РЕПО по плавающей ставке - сравнительно новый формат, привязанный к ключевой ставке
- РЕПО по плавающей ставке через дополнительный механизм - расширенная версия предыдущего инструмента
Дисконты: главный нерв системы
Для каждого из режимов установлен новый набор дисконтов - начальных, минимальных и максимальных предельных. Именно эти параметры определяют, сколько реальных денег банк получает под залог конкретной бумаги. Чем жёстче дисконт - тем меньше ликвидности при том же залоге. Рынок чувствует это мгновенно.
Логика регулятора понятна: список допустимого обеспечения периодически пересматривается в зависимости от кредитного качества эмитентов, волатильности отдельных бумаг и общего состояния долгового рынка. В условиях сохраняющейся высокой ключевой ставки операции РЕПО с ЦБ остаются для банков одним из главных каналов привлечения рублёвой ликвидности - объёмы аукционов в отдельные дни превышают триллион рублей.
Что это значит для участников рынка
Для банков и брокеров, активно использующих операции с регулятором, смена списка - сигнал к пересмотру портфелей обеспечения. Бумаги, выпавшие из перечня, теряют статус «репуемых» активов. Те, что вошли впервые, напротив, получают дополнительный спрос.
Практически это означает: treasury-подразделения уже сегодня сверяют свои позиции с новым приложением. Промедление грозит техническими сложностями при заключении сделок. Регулятор дал один день на подготовку - срок минимальный, но для профессиональных участников вполне привычный.
